像今天這樣的行情，或許能簡單修復過去幾週的部分損失，但這並不意味著調整已經結束，或一切將重回新高。 一個月前，我是少數警告半導體和記憶體可能面臨40–50%調整的人： https://t.co/viUNhTdDJq 此預期已大致實現，但像$NBIS單日上漲30%或$MU上漲+18%，單憑這些並不能確認已形成持久的底部。 更廣泛的背景仍至關重要。今日美國30年期債券收高，而GDP預測值低於預期。在評估長期成長資產的中期價格預期時，這組合並非可以忽視的訊號。我對整體AI基礎設施主題仍極度看多，但這並不意味著該領域的每部分都同樣具有吸引力。 過去一週，像$IREN和$CRWV等股票已進入更具吸引力的估值區間。但在我看來，半導體與記憶體股尚未如此。這些股票未來仍可能繼續上漲，但我並不意外看到許多股票在前高下方停滯，反而形成更低的高點。 若此情況發生，這波反彈將更像是一次大範圍調整中的反彈，而非新一輪上漲的開始。這樣的時機，才真正值得興奮。