今天兩個消息撞在一起了，都跟 AI 基建有關。 先說 Nebius（NBIS） 盤後直接拉了快 19% 原因是英偉達透過 13G 文件披露，持有 Nebius 大約 9.3% 的股份 2225 萬股 A 類普通股，其中包含今年 3 月那筆 20 億美元戰略投資對應的認股權證 英偉達不是隨便投資的 它投資 Nebius，投資的是 AI 雲基礎設施 幫大廠建設大規模算力平台那種 這不是財務投資，是產業鏈綁定。 NVDA 和 AMD 跟著走強，市場情緒很明確：AI 資本開支這條線，錢還在往裡灌。 // 再說 Supermicro（SMCI） 盤後也跳了 初步財報出來，Q4 收入接近指引下沿，不算驚艷。但兩個數字讓人眼前一亮： 毛利率跳到 15-17% 之前指引才 8.2-8.4% 翻了一倍都不止 原因是客戶結構和產品結構都在變好 高毛利的 AI 伺服器訂單占比在上升 新訂單突破 600 億美元，創歷史紀錄。積壓訂單相當於當前季度預期營收的 5 倍 600 億什麼概念？就是哪怕它一分錢新單不接，現有訂單也夠幹一年多。 // 這兩件事放在一起看，指向同一個結論： AI 算力需求不是在降溫，是在加速。 英偉達親自下場持股雲基礎設施公司，說明它認為下游需求足夠大、足夠久，值得用股權綁定合作方。 Supermicro 的訂單爆棚，說明 AI 伺服器的實際採購量正在兌現，不是光喊口號。 我之前一直說 AI 投資主線在從晶片往基建遷移 電力、數據中心、伺服器 今天這兩條消息又加了一層驗證。 短期這些股票波動肯定不小，別追高 但中長線方向我覺得越來越清晰了。 以上純個人觀察，數據以官方為準，不構成投資建議。 #NVDA #AI #美股