$MSFT - STIFEL 將 MSFT 評級上調至「買入」，並將目標價提高至 $575。我們對公司維持中高個位數收入增長的能力日趨有信心，因為開放權重模型的進展提升了管理層的 LLM 無關策略（Azure 與 Copilot），COGS/OPEX 運營效率有助於穩定營運利潤率，強勁的現金流將限制公司對外部融資的需求。在 Azure 領域，即使面臨容量限制，我們仍預期收入增長將加速。 1 個心形反應。