微軟剛承認其800億美元的Xbox賭注失敗了。 加上裁減3,200個職位、五個工作室被出售或分拆，以及Game Pass訂閱用戶僅達3,000萬，遠低於內部目標7,700萬。 • 硬體競爭早已結束：PS5售出9,200萬台，Xbox Series X|S僅3,500萬台；Switch累計銷量達1.56億台，而Switch 2在不到一年內已達2,000萬台。 • Game Pass Ultimate因首日推出《決勝時刻》將價格從10美元漲至30美元，隨後因流失數百萬訂戶而降至23美元。 • Xbox的首席執行官表示，其部門的保證金率比類似平台業務低3至10倍。 與Netflix和Spotify等訂閱制公司相比：它們從未需要購買工作室或唱片公司來讓訂閱模式運作，僅需授權內容目錄即可。 微軟卻跳過了這一步，直接以750億美元收購了動視暴雪；而若僅簽訂一段時間的Xbox獨佔《決勝時刻》協議，同樣能吸引訂戶，卻無需承擔遊戲開發的全部成本。 「租用別人的內容目錄，但微軟卻買下了房東。」 運營主機平台與運營遊戲工作室是兩種截然不同的業務，擁有不同的成本結構，但微軟卻將它們當作同一種業務來定價。這正是蘋果選擇保持為硬體與作業系統公司，而非收購應用開發商的原因——擁有平台與擁有運行於其上的內容是兩種不同的賭注。 目前微軟已深陷其中，無法再回歸授權模式。唯一的出路正是正在發生的事：出售工作室，縮小規模，重新回歸平台業務。