今年大型科技公司的資本支出達 7500 億美元，高於約 4100 億美元。 大多數人將此解讀為需求。我卻將其視為明年的情況。 同一週，納斯達克 100 指數下跌約 5.5%，晶片指數下跌約 11%。市場已開始質疑，+80% 的增長之後還能有什麼表現。 這對我在迪拜這邊的業務帶來的變化： • 「我們向建設方銷售鏟子和鶴嘴鋤」：我現在更常放棄。一次預算審查後，銷售管道就消失了。 • 「我們讓他們已購買的 GPU 產生更多收益」：推理成本、利用率、能為終端客戶帶來收入的 AI。這才是我專注的方向。 上一個週期資助了建設。 下一個週期將資助回報。