大多數人在比較 Variational 和 Hyperliquid 時都忽略了它們的用戶群實際上有多麼不同。 Hyperliquid 早期擁有更富裕的用戶群，平台上有很多專業交易員、巨鯨和掛單者。這些參與者中許多最終也獲得了大量空投。 Variational 則更偏向零售用戶。這一點差異對空投而言至關重要。對於一個市場製造商或已富裕的交易員來說，獲得六位數或七位數的空投配額，並沒有迫切的賣出動機；但對於零售用戶而言，這筆空投可能代表其淨資產的重要部分，或是一種彌補交易損失的方式。 因此，即使頭條上的分發數據看起來相似，空投後的行為也可能完全不同。因此，我預期 Variational 將面臨比 Hyperliquid 高得多的初始賣壓，僅僅是因為代幣的持有者不同。 這並不意味著代幣無法在長期表現良好，但我認為持倉者可能需要先經歷一次重新分配階段。