Hyperliquid 策略持有 HYPE 和現金。其合計價值減去負債，基本上就是其資產淨值（NAV）。 如果該公司的市值低於此數值，則表示你以折扣價購入這些資產。 當股票交易價格高於資產淨值（即 mNAV 高於 1）時，公司可以以該期權費發行新股份，並用所得資金購買更多 $HYPE。 這可以增加每股的 $HYPE 支持量，即使流通股份總數增加了。 因此，你是在押注 $HYPE 價格上漲，同時公司每股的 $HYPE 持有量也在增長。