單隻股票 – 利用週期進行操作 在我上一期的投資組合動態文章中，我曾提到一檔農業股表現落後於我的其他投資組合，略微負報酬（-6%）。 然而，少有人注意到的是，若將股息再投資，這檔股票的歷史表現一直與其國家指數（$EWZ）保持一致，如下圖所示的股票與 EWZ 比率。 但人們應可觀察到，該股票往往遵循中週期波動，投資者可利用此特徵來創造超额回報：當比率低於趨勢線 -1σ 時增持該股票，當達到 +1σ 時減持。 這裡沒有複雜之處，也無情緒干擾，僅是應用每個人皆可遵循的基本原則。