132,064 名流動性提供者，但 93% 的流動性僅來自其中 4.9%。 這是 @zerufinance 在其針對以太坊的 Aave V3 研究中報告的集中度。 另一個值得注意的細節是：得分最高的流動性提供者群組平均活躍了 1,129 天，而在得分最低的群組中，平均僅為一天。 人們很容易將此歸結為「大錢包應獲得更多」的簡單論點，但更有價值的教訓在於我們所衡量的內容。 錢包數量、流動性深度和參與承諾是三個不同的指標。 一個協議可以吸引數千個地址，卻未能建立廣泛且持久的流動性基礎；僅有大餘額並不能證明可靠的參與。 在評估激勵計劃時，我更希望看到這些指標一併呈現，而非單一的總鎖倉價值（TVL）數據。