自 @prm_market 首次上線以來，每一美元購買 pSTOCK 的 ETH 都一直停滯在流動性持倉中，毫無作為。 v2 給這些 ETH 找到了新的用途…… pSTOCK 一直是一種追蹤股票價格的合成資產，但對實際股票毫無法律索償權、無股權、無贖回權……v2 為期權費提供了機制，使其能透過以往僅停滯在 AMM 持倉中的交易活動，逐步購買真實股票。 1. Curve 柜台 每個 pSTOCK 都在 Curve 柜台中開立，庫存分佈於多個流動性區間。當需求持續買入時： > pSTOCK 離開櫃台 > ETH 進入櫃台 > 隨著價格逐步推升，較低區間優先將 pSTOCK 轉換為 ETH 在 v1 中，這些 ETH 原地不動，永遠如此，沒有下一步。 2. 解鎖條件 v2 為這些停滯的 ETH 賦予了任務，但僅當以下兩項條件同時滿足時才觸發： > 該區間的 pSTOCK 必須永久退出流通，無論是通過脫離債券曲線，還是透過新的焚毀觸發機制 > 對應的櫃台區間必須已完全轉換為 ETH 單純價格移動無效；供給必須先實際退出。 3. 股票儲備 一旦兩項條件達成，合資格的 ETH 將進入股票儲備，該儲備專為透過授權經紀與託管基礎設施購買現實世界股票而設計。 因此流程如下： 鏈上需求買入 pSTOCK > 柜台庫存轉換為 ETH > pSTOCK 永久鎖定或焚毀 > 合資格 ETH 進入股票儲備 > 離鏈股票逐步累積 4. 儲備模式 v2 還推出了一項新代幣工廠選項，適用於與 pSTOCK 搭配的迷因代幣。每筆交易將收取 1% 的 pSTOCK 作為費用： > 70% 通常歸創作者 > 30% 用於支持 $PRM 回購與焚毀 在儲備模式下，創作者可選擇永久焚毀其 70% 的份額而非收取，從而加速對應櫃台中的 ETH 釋放至股票儲備。 整個系統的首次實測是 $pHYPD，追蹤 Hyperion DeFi（$HYPD），已上線。 我持樂觀態度，因為兩條焚毀路徑——標準的 $PRM 回購與儲備模式下的 pSTOCK 焚毀——都匯入同一個儲備，因此任何地方的成長都會複合放大，而非停滯於 AMM 中。 期權費在同一天推出機制與實際市場，公告與可運作產品之間的時間差，才是我真正定價的依據。 $PRM