下午好，CT， 有一點我不會從 Ethra Ships 的 RWA 推廣中假設：資產代幣化並不等同於船舶的份額所有權。 Ethra 目前的 RWA 頁面實際上將機會定位在海運信貸，並指出最終的結構、資格、回報、風險及投資期限將透過正式的發行文件公布，並需經過批准。 這一區別至關重要。 代幣化僅描述數位基礎設施， 它並未說明在該基礎設施上運行的是何種法律或經濟權利。 債務、股權及其他資產支持結構，即使 underlying asset 相同，其行為也可能截然不同。 因此，我接下來會關注的 @EthraShip 下一個里程碑，並非另一則代幣化的新聞標題， 而是這些文件。 持有人究竟擁有或主張什麼權利？ 現金流是如何結構化的？ 風險位於何處？ 退出機制是什麼？ 只有當這些問題明確時，海運 RWA 才能真正被評估。 包裝很重要， 但包裝內的權利更重要。