➥ DeFi 的流動性問題比我想像的更嚴重 我已在足夠多的去中心化交易所提供流動性，因此深知看著我的持倉移出範圍、賺取零手續費的感覺。 我曾以為這主要是時機問題，但數據顯示這是結構性問題。 Dune 和 @1inch 的新研究發現，任何時刻都有高達 85% 的 DeFi 流動性處於未充分利用狀態，代表高達 16 億美元的資本閒置。 截至 6 月 30 日，約有 5.8 億至 5.9 億美元完全閒置且超出範圍，我的資金很可能也在其中。 我們已知這意味著什麼：它沒有產生任何手續費，也未提供任何交易深度。 這並非僅僅是某一周異常波動的結果。 在 2026 年 1 月 6 日至 6 月 30 日的 26 個週度快照中，集中式流動性資本平均有 29.5% 超出範圍。 其機制很簡單： - 流動性提供者的資本僅在其選定的價格範圍內有效 - 一旦市場價格移出該範圍，持倉便停止運作，直到有人進行調倉 手動管理極其痛苦：緩慢、昂貴且容易錯過時機。 這是一個嚴重的市場結構問題。 DeFi 想要將傳統金融的萬億資金帶上鏈上，但卻仍無法讓當今的數十億資金得到充分運用。 在 DeFi 扩大資本規模之前，它首先需要提升現有資本的使用效率。 考慮到 @1inch 是這項研究的共同作者，我覺得他們可能不僅僅是在識別問題。 我不會驚訝於他們正在幕後打造某種方案，以讓鏈上流動性更具適應性且更資本高效。