2025-26 年推出的 L1 項目在 TVL 保留方面表現極差。 讓我為你展示真實情況： → @berachain：高峰時達 33 億美元，現僅 7400 萬美元（-97%） → @SonicLabs：高峰時達 11.4 億美元，現僅 3400 萬美元（-97%） → @plumenetwork：高峰時達 2.99 億美元，現僅 1100 萬美元（-96%） → @StoryProtocol：高峰時達 4500 萬美元，現僅 35.2 萬美元（-99%） → @initia：高峰時達 4200 萬美元，現僅 400 萬美元（-90%） 一旦激勵措施結束，這些項目都無法留住資金。 這些流動性直接轉向了穩定幣、以太坊、@HyperliquidX 和 @base。 不過，並非所有在此期間推出的 L1 項目都表現不佳。 例如，@monad、@megaeth 和 @Plasma 等項目的 TVL 正穩步增長。 未來的 L1 項目必須確保擁有足夠好的產品市場契合度（PMF），以便在激勵結束後仍能留住用戶。 否則，我們將看到更多 TVL 下跌 -99% 的死亡鏈。