以太坊巨鲸將數億資金從交易所轉移到質押和自營 custody。 交易所儲備量降至創紀錄的 1622 萬 ETH。 在這個週期和下一個週期中，更現實的基準情況是： 比特幣主導地位逐漸下降，因為更多價值積累在智能合約平台和 RWAs 上。 以太坊在某些階段表現優於比特幣（特別是在敘事 =「實用性、代幣化、收益」時），在純粹宏觀「避險」階段表現較差。 真正的以太坊超越比特幣需要： ETH/BTC 價格比率從 ~0.2–0.4 移動到 0.8–1.0 並保持在那裡，而此前週期尚未能持續做到這一點。 明確證據表明，世界上大多數高價值代幣化、穩定幣流動和 DeFi 都建立在以太坊上，而不是多鏈或多種 L1/L2 架構上。 NFA：從現在開始，以太坊有更大機會在比特幣之前翻倍。 #ETH #BTC