對我來說，$CWEB 崩潰最滑稽的部分是，當資本支出敘事開始瓦解時，所有人都對這家押注 AI 基礎設施且槓桿高到極致的公司感到震驚。結果發現，借入數十億美元來建設容量，而市場尚未決定是否需要如此龐大的容量，這才是沒人預料到的舉動。CDS 上的「困境水平」只是市場在重新評估一項從來都是二元的賭注：要麼 AI 熱潮以逃逸速度持續下去，要麼你就只能留下無人想要的伺服器機房。在當前債務水平下，根本不存在第三種讓數學成立的選項。