投資者正在拋售 AI 基礎設施債務： 為美國主要數據中心融資的債券價格已跌破面值，Hyperion 債務跌至接近每美元 92 美分，Hut 8 支持的項目交易於 94 和 92 美分，而黑石旗下的 Project Excalibur 則跌至 88 美分以下。 在 AI 雲服務提供商中，壓力更為嚴重：CoreWeave、$CRWV 的債券已跌破每美元 80 美分，收益率逼近 15%。 隨著 OpenAI 延遲其 IPO、Anthropic 的收入增長放緩，以及循環融資的擔憂加劇，投資者越來越質疑 AI 收入是否能合理化龐大的借貸和基礎設施支出。 Gartner 評估，AI 數據中心所有者需在 2030 年底前實現 8.5 萬億美元的收入，才能覆蓋融資成本並獲得合理回報。 然而，預計流向這些提供商的 AI 服務支出最多僅達 3.6 萬億美元，意味著可能出現高達 4.9 萬億美元的缺口。 該公司警告，到 2030 年，80% 的新興雲提供商可能無法作為獨立企業運營，而到 2032 年，超過 4 萬億美元的資產價值可能被減記。 「AI 革命」的論點正日漸削弱。