Michael Saylor 可能正面臨對 Strategy 比特幣策略的最大威脅之一。 有報導稱，Strategy（$MSTR）將被從 MSCI 指數中移除。 MSCI 是全球最大的指數提供商之一。 諮詢期已於 9 月 30 日結束。 MSCI 的官方決定原預計於 10 月 16 日公布。 然而，於 10 月 15 日，報導稱 Strategy 將被排除在外，而 Strategy 已公開反對此決定。 為何這對 Michael Saylor 是如此嚴重的問題？ 因為其整個財務模式都圍繞著累積更多 BTC 展開。 以下是其運作方式（為你簡化說明）： - Strategy 持有比特幣。 - 投資者購買 MSTR 以獲得其累積策略的曝險。 - 當 MSTR 的交易價格高於其底層 BTC 的價值時，Strategy 可以以有利的條件籌集資金。 - 這些資金用於購買更多比特幣。 - 公司試圖提高每股的比特幣曝險。 - 對 MSTR 的需求有助於維持此模式。 若 Strategy 被排除於主要指數之外，追蹤這些指數的基金可能被迫賣出 MSTR。 摩根大通估計，因 MSCI 排除 MSTR，可能導致高達 28 億美元的賣壓。 因此，基本上，我們並非在談論立即崩潰。 MSCI 無法強制 Strategy 賣出任何一枚 BTC。 而被移出 MSCI 指數並不意味著 MSTR 會從納斯達克退市（謝天謝地）。 我並不認為這意味著 Strategy 即將崩潰。 我當然也不認為 MSCI 排除 MSTR 會自動導致比特幣暴跌。 現在我們需要等待 MSCI 的官方決定、受影響的具體指數以及實施日期。