CFTC 剛剛澄清了加密貨幣保證金規則。 但每個人都在傳播的頭條新聞是錯誤的。 9 月 24 日的常見問題更新針對的是代幣化客戶資金和區塊鏈記錄。 它並未創建任何將代幣作為抵押品的全新權利。 • FCM 折扣底線：非穩定幣為 20% • 100,000 美元的 BTC → 認可價值為 80,000 美元 • 價格下跌 15% 後 → 68,000 美元 • 若保證金要求為 75,000 美元，則缺口為 7,000 美元 • DCO 折扣：獨立設定，每月審查 數學才是關鍵。20% 的折扣並非抵禦 20% 回撤的保障。該折扣會持續套用於最新的市場價值，隨著價格下跌，緩衝空間會縮小。 如果合約持倉也虧損，帳戶將遭受雙重打擊：抵押品價值下降，同時保證金要求上升。這就是反饋迴路。 並不存在通用的清算所折扣。每個 DCO 都會自行設定，並可根據其風險規則拒絕任何代幣。 如果 20% 的折扣並非緩衝，那麼在回撤期間，你該如何評估加密貨幣抵押品的規模？