Gm， 我認為，如果美國十年期債券收益率持續維持在如此高位，股票或加密貨幣很難再支撐太久。 如果美國國債能以接近零風險的回報提供約5.16%的收益，投資者自然會問： 當政府債券已提供超過5%的收益，為何還要冒更大的風險投資股票或加密貨幣？ 這會形成以下連鎖反應： 十年期收益率 ↑ → 資本成本 ↑ → 折現率 ↑ → 估值 ↓ → 流動性偏好 ↑ → 對風險資產造成更大壓力。 目前美國股票的估值也處於極高水平，尤其是成長型/科技股，其估值的很大一部分來自預期的未來現金流。 當基準收益率突破5%時，這些未來現金流會被更大幅度折現 → 投資者願意接受的市盈率倍數通常會下降。 加密貨幣也面臨同樣的問題。 因此，如果收益率持續上升或維持在高位，我將對那些估值高但實際收入或現金流極少甚至為零的另類資產格外謹慎。 個人而言，我仍持有，但目前更加謹慎。 主要關注：$BTC 和 $ETH。