曼徹斯特大學物理系研究人員剛發表一篇有趣的論文，指出若比特幣回報遵循冪律且與年齡成反比，他假設並部分測量了方差下降的冪律關係，暗示方差也與年齡成反比。 https://t.co/MBnonpZKu7 在此條件下，自然會得到一個平坦的最佳連續凱利 μ/σ²（忽略無風險利率，此假設在第一階近似下是合理的）。 他的數據系列來自 CoinGecko，遺漏了早期幾年的數據，導致他得出的年齡冪律 β 值過低，但這並未影響其關於凱利份額的整體論點。 今年六月，我在 Substack 發表文章，基於波幅符合 ~ 1/(t+c)（帶偏移的倒數關係）的擬合，主張連續凱利份額呈上升趨勢；在該情況下，方差下降更快，連續凱利配置亦上升（過去六至七年來已持續上升）。 https://t.co/xOoe23JFk3 最近我撰寫了這篇關於經驗凱利方法的文章，在其中我將波幅擬合為 -0.64 的冪律，意味著方差下降速度快於倒數關係，進而暗示凱利份額隨時間上升。 我也修正了自相關性，納入 r 並進行了區塊自助法（10,000 次模擬），結果高度一致。 https://t.co/KIU4RQgB78 根據這兩個模型，比特幣正變得越來越安全。夏普比率雖在下降，但似乎趨近於約 0.53 的漸近線；然而凱利份額卻呈現上升趨勢。 @ScientificBTC