市場正從空頭逼空轉向盤整。 BTC 和 ETH 仍處於高位，受到每日近 10 億美元的 ETF 資金流入支撐，但現貨和永續合約成交量正在下降，而鏈上未平倉合約量卻持續上升。 這意味著目前的走勢有真實的現貨需求支撐，但衍生產品狀況正變得不健康。 資金費率上升和持續的槓桿增加，若 BTC 跌破 85K 或 ETF 需求放緩，將提高反轉風險。