🚨 日本剛剛陷入歷史性央行陷阱 日本央行剛將利率上調至 1.25%，創下自 1995 年以來最高水平 然而，儘管利率上調，日圓對美元的匯率仍進一步下跌 要理解為何會發生這種情況，你必須了解央行陷阱： 為何日本不能單純持續加息來拯救其貨幣？ 數十年來，日本將利率維持在接近零的水平，讓民眾幾乎能免費借入資金 全球投資者借入低成本的日圓，並將這些資金投入收益率更高的資產，例如美國股票、債券和加密貨幣 這筆龐大的交易被稱為全球日圓套利交易 如今，日本面臨兩難選擇： 1) 政府債務利息支出已從 2023 年的 8.5 兆日圓，飆升至 2026 年的 13 兆日圓 2) 美國利率（3.75%–4.00%）仍遠高於日本利率（1.25%） 如果日本大幅提高利率以縮小這項差距，將立即衝擊： > 政府借款成本 > 企業貸款與商業債務 > 日本全國的房屋抵押貸款 > 日本政府債券價格 > 整體經濟增長 這正是為何 1.25% 仍被視為低成本資金，而日圓持續走弱的原因 這對比特幣與加密貨幣的影響： 只要日本避免激進加息，低成本日圓流動性就會持續流入比特幣等全球風險資產 然而，若匯率波幅迫使日本未來意外加息，可能引發日圓套利交易的突然平倉，導致加密貨幣市場出現短期波動加劇 日本無法在不損害自身經濟的情況下守護其貨幣，因此選擇容忍日圓走弱 請收藏此貼文，我將持續更新宏觀結構的發展動態