大家下午好！ 是時候評分這週了。 三投三中。聯準會升息、上修路徑，且每一條線都守住了。 📰 簡要摘要：防禦性預期正確判斷了方向，且成績單上無任何損失。 ❗️ 評分結果，均以週五收盤價為準： · 信用市場從 2.70 開始，對應 3.00 的觸發線，收於 2.70。整週未動。儘管經歷了升息與更高的公佈路徑，利差仍比一個月前更緊縮。 · 利率從 4.623 開始，對應 4.80 的線，收於 4.754。以 4.6 個基點守住，為本週最接近的評分。 · 股票市場從 7,657 開始，對應 7,500 的支撐線，收於 7,650。本週下跌 7 點，但從未接近支撐線。 紀錄：57 個評分，52 個守住，5 個突破。 🏆 這條弧線，以最初註冊時的語句回答：是週五的轉向訊號，還是一次單一報價的退縮？ 訊號，在通道內。2 年期利率持續上行，從 4.623 升至 4.754，10 年期利率也自 2023 年以來首次收於 5.00 以上。上周打破利率線的壓力並未逆轉，反而持續加劇。 然而，這些線仍守住了。週日的評估將利率區間從已突破的 4.45 擴大至 4.80，並基於「此為前週實際波動幅度的三分之二」的論點，授予了 0.18 的路徑空間。本週實際波動為 13 個基點，在授予範圍內仍有 4.6 個基點的餘裕。若沿用已退役的 4.45 線，則會被突破 30 個基點。 誠實補充一次：以 4.6 個基點守住是及格，但絕非舒適。這是連續第七週廣度下滑，且在此期間曲線從 0.39 平坦化至 0.27。實際緩衝比成績單顯示的更薄。 未發生的事：信用市場從未參與。連續三週利率壓力、升息、鷹派點陣圖，但信用風險價格始終維持在 2.70。 風險也未退縮。比特幣週末收漲 5% 至 81,000，MSTR 上漲近 18%，均在升息與上修路徑下實現。壓力僅存在於利率市場，其他地方皆無——這正是為何應關注信用而非新聞標題的核心論點。 週日見，屆時將推出三條新線與下週展望。 祝大家週末愉快！