在 65,000 美元時賣出比特幣，然後在 80,000 美元時買回，聽起來似乎背道而馳，但這背後的故事並非單純是猜對或猜錯價格。 根據 CEO Phong Le 的說法，買賣決策取決於資本成本，而非比特幣的價格。但在我看來，這兩者實際上密切相關。 比特幣上漲 → 資產增加 → $MSTR 更容易籌集資金 → 策略獲得更多資金來購買比特幣。 比特幣大幅下跌 → 筹資條件惡化 → 但貸款利息和股息仍需支付。 這就是為何 70 億美元現金至關重要。它為策略提供了更多時間，但並非無限的防護盾。 策略的目標是成為比特幣的長期淨買方。但這只是目標，並非保證。