Alpha 並不存在。至少不會持續且穩定地存在。大多數你聽過名字的對沖基金經理，只是在正確的時間出現在正確的地點，發現了一個短暫但可重複的模式，並乘著這股風潮一路成功。這是一場世代性的短跑。但世界常將這誤認為是技能或智慧。其實並非如此。最幸運的人能乘著這波巨浪長達數年，其他人僅僅幾個月……但幸運總會有耗盡的一刻。這就是為何對沖基金經理能持續跑贏指數的情況極為罕見。因為 alpha 並不存在，它只是幸運 + 敢於大規模乘上最大波浪的膽識的產物。真正的 alpha 在於意識到你的「幸運窗口」正在關閉，並轉向尋找新的機會來利用。這是金融市場的特徵，而非缺陷。別浪費時間去標準化一套規則、信念和觀點……因為一切都在流動。市場會變化，並將你拋在後面。相反地，專注於準備好你的思維與資本，以捕捉那必然到來的波浪。 真正的技能，在於認出這些短暫的優勢，並在它們消失前果斷地加以利用。而它們總會消失。 這需要你擁有強烈的信念、觀點與規則……但卻要輕鬆地持有它們。