比特幣從未遭遇過此類問題。 根據 Twenty One Capital 執行長兼 Elektron Energy 創辦人 Rapha Zagury 的說法，比特幣網路目前正經歷歷史上首次的算力熊市。 算力曾在去年底接近 1.3 ZH/s，隨後持續下降，甚至從歷史高點降至當前水平所耗費的時間，已創下新紀錄。 但對礦工而言，問題不僅僅是算力下降。 Zagury 指出，挖礦並非好壞商業的問題，關鍵在於礦工在成本曲線上的位置。 擁有低成本電力與高效機器的礦工仍能生存，而營運成本較高的礦工則可能被迫退出。 在這股壓力之下，出現了一項有趣的轉變： 挖礦基礎設施開始具備其他「選擇價值」：相同的能源與資料中心基礎設施，可轉用於 AI 或 HPC。 因此，挖礦產業如今不僅僅是在爭奪比特幣。 他們同時也在賭注：為比特幣所建構的基礎設施，是否能在比特幣之外擁有未來。 來源 Bitcoin Asia 2026 演講：Twenty One Capital 執行長兼 Elektron Energy 創辦人 Rapha Zagury #BitcoinMining #Mining #Hashrate