本週的宏觀簡報拆解了 60/40 策略。 它建立在一個假設之上：當股市下跌時，債券上漲。 這個假設在過去 40 年中成立，因為當時的衝擊主要是成長型衝擊。 但在通脹衝擊下，情況會反轉：收益率上升，債券下跌，股市也受到衝擊。