冪律。哪一種冪律？ 實際上，三條比特幣冪律確實已打破，你可以清楚看到發生時間： UTXO、交易、錢包地址——自2018-2021年以來，這三者都已幾乎脫離了冪律曲線。 價格——價格獨自屹立。它僅僅比僅擬合至2017年的擬合線低-0.4個標準差；對比特幣而言，這根本不算什麼，完全沒有任何動搖跡象。 即使其他採用指標早已消失，價格仍持續以大約相同的指數5.7複利增長。但這些都是「採用」指標——那麼這如何可能？ - - - 這實際上是一個好跡象。這些指標是在區塊鏈仍佔據網絡100%（或絕大多數）時設計的，因此它們測量的始終是不斷縮小的片段。 這並非需求縮水，而是需求增長伴隨不同工具的出現。隨著比特幣市值擴張，其基礎設施也在擴張，因此我們越來越少依賴單個錢包地址來追蹤採用情況。 由於價格保持穩定，我認為這進一步強化了這樣的敘事：採用仍在持續，且依然強勁。而這種採用率仍遵循冪律，以價格作為代理指標來衡量。