最令人恐懼的九月，是當所有人都知道它令人恐懼的時候。 來源中的歷史數據相當明確：自1950年以來，九月是最差的月份；近10年和20年的數據，這一位置依然非常糟糕。僅在週期中間的年份，九月的表現排名為第10差。 但我更關注另一部分。 季節性並非預言。它更像一陣逆風， 足以讓市場更難前行，但尚不足以決定方向。 因此，本月值得關注的不是「九月會下跌多少」， 而是當所有人都已預期會出現拋售時，市場如何反應。 如果價格在情緒高度警覺的情況下仍能維持結構，故事將變得有趣得多。 歷史提供背景。 價格行為才真正揭示市場正在做什麼。