實際上這是隔靴搔癢，那麼我又問了，為何合肥國資委的投資水平厲害，其他城市卻差？僅談結果並無太大意義。 全國國資委的考核、晉升、問責規則是同一套。風險厭惡是常態，要偏離此均衡，需同時具備： - 足夠強的本地約束（讓常規路徑走不通，2005 年經濟停滯時合肥決定放手一搏） - 在關鍵時間窗口內的高風險機遇（當時京東方被多個城市拒絕） - 一個敢於拍板並制度化的領導群體（當時合肥市委書記孫金龍） - 第一筆成功帶來的政治與財政反饋（因此後續的合肥市委書記能繼續沿著此投資方向推進） 總體而言，就是天時、地利、人和。 至於深圳万科，那是馬興瑞推動的 PY 交易，屬於政治任務，與投資已關係不大。