人們投資加密貨幣，是基於這樣一種理論：一旦共和黨取代了像根斯勒這樣的民主黨人執掌證交會，該行業便能自由繁榮。這一論點，加上「加密貨幣總統」、更友善的聯準會主席以及機構採用，本應共同促成一個超級週期。 機構採用被視為行業成功的最終標誌，並透過ETF和傳統金融（TradFi）的廣泛整合實現——在比特幣的「數位貨幣」與「數位黃金」故事走完後，這成為剩餘的主要敘事。 但即使監管枷鎖被解除（例如證交會放鬆執法），實際上並未有任何改善。相反，親加密貨幣的政府僅意味著加密貨幣可以被政府本身輕鬆拋售，情況自此每況愈下。 我仍在等待小型與中型資產的下一個催化劑，而《CLARITY法案》並非答案：它主要惠及大型參與者，且無法保證利益能向下滲透至市場其他部分。 此時，主要的希望是四年週期重複，零售用戶僅憑此模式重新回歸。但過去幾年的大規模拋售、大規模稀釋、安全漏洞、報酬率縮水，以及川普成為該行業的代言人，很可能讓零售用戶下次三思而行。 儘管如此，困難並不等於不可能。流動性高、上漲潛力大的實用型項目終將再次出現。真正的問題是：何時出現？以何種形式出現？