當所有人都在關注對沖基金時，真正的實力卻隱藏在全球最大做市商——Citadel Securities之中。這家公司處理美國約四分之一的股票交易，每四筆交易就有一筆經過它。Robinhood、Interactive Brokers 等零售經紀商？它們直接將客戶訂單流售予 Citadel。當你在應用程式點擊買入時，Griffin 就賺取了價差。 2025 年數據：收入約 122 億美元，淨利潤約 54 億美元。這不是一門生意，這是一台擁有執照的印鈔機。 Citadel 是最後一哩的交易對手方，當其他人逃離時，它留下來；當所有人拋售時，它買入；它設定條件，因為它知道你別無選擇。美國投資者的大量訂單——從零售交易者到機構巨頭——都透過 Citadel 的基礎設施流動。 當市場火燒連營，當保證金追繳如雨季般傾盆而下，當主經紀商不知該把風險拋向何處時，他們打給 Ken。不是高盛，也不是摩根大通，是 Griffin。 Citadel Securities 是一家與對沖基金 Citadel LLC 分開的公司。 - Citadel Securities 是一家與對沖基金 Citadel LLC 分開的公司。*