整個週期中，最佳化器將持續時間載入黃金法則。週五的工資數據與之相左。 ECI 為 0.9，高於預期的 0.7，勞動成本重新加速，支撐穩健增長。 風險平價策略將低波動與信貸問題解決視為加碼債券部位的許可。當成本不再清晰減緩時，頑固的工資將切斷這一傳導機制。 在經濟擴張後期，規模仍是參與度最低的因素。在此波動環境下，中位數回撤約為 3.5%，需耗時兩個月才能恢復。 此處滿倉無妨。若在錯誤的部位滿倉，你將賠掉接下來兩週的優勢。 當最佳化器與勞動數據產生分歧時，相信數據。