所有人都將此視為一次乾淨的黃金時代確認。軟性數據出爐，$SPY 漸進突破 746 至 OpEx 鍵位，波動率被壓縮，VIX 跌至 16.5 且處於深度升水狀態。 但盤面其餘部分講述了不同的故事。10 年期收益率跳升至 4.74%，而黃金和 BTC 均遭拋售。實際收益率上升對硬資產構成壓力，而油價仍獲支撐。這並非廣泛的風險偏好流動性。信貸持平，拒絕認可股市的走勢。 這與五月 OpEx 鍵位後續交易日崩盤的特徵完全一致。此種漸進走勢是交易商機械性流動所致，並非新趨勢的開始。 週一開盤才是真正的考驗，一旦伽瑪值鍵位解除。是買入過渡點，還是反向操作？