七月，市場敘事發生了轉變。在經歷數月的 AI 驅動型領漲後，全球股權表現變得更加分化。領先的科技指數出現回調，而歐洲和東南亞市場則開始迎頭趕上。同時，原油價格、農產品商品和美國國債收益率均上揚。 🔎 是什麼推動了這輪輪動？ 1️⃣ 美聯儲是否需要再次加息？ 儘管市場對進一步緊縮的預期不斷上升，但美聯儲仍維持利率不變，並繼續執行儲備管理購入（RMPs）。隨著月度核心 PCE 仍處於低迷水平，我們評估流動性狀況是否仍具支持性，以及投資者接下來應關注哪些動向。 2️⃣ AI 投資週期是否進入新階段？ 宏觀背景依然堅挺，我們已根據台積電最新財報上調了上游晶片出口預期。然而，本季財報也揭示了一項重要轉變：儘管 AI 領導企業持續增加資本支出，投資者卻愈發關注現金流生成、商業化與投資回報。 🔗 完整文章：https://t.co/rndP32EyjQ