🐻 根據 @ARKInvest 分析師 @LorenzoARK 的觀點，數位資產行業正進入歷史上最龐大的整合階段，其深度超越以往任何一次熊市。 該專家指出，資本已變得更加選擇性：缺乏真實產品市場契合度的團隊和交易所正在關閉，而應用程式、中間件和 Layer 1 網路各層的收入均達到歷史新高。 作為一個典型案例：@HyperliquidX 和 @Pumpfun 占據了應用程式總收入的 67%。若加上 @ethena，前三個協議幾乎佔據了 80% 的份額。 Lorenzo Valente 預期這一趨勢將進一步加劇，未來將出現更多併購活動、第 11 章破產申請、關閉和收購式招聘。