為何這不會影響您的加密資產持有量的三個原因。 簡而言之：EM 資產輪動減少股票中的美國敞口，但不影響加密資產。 1. 美元通道。 幾乎所有持倉、交易和收益策略都透過由美國國債支持的穩定幣結算。 根據自2025年7月起生效的GENIUS法案，發行方必須能夠根據合法命令凍結、沒收和焚毀代幣。 --> 此資產類別的基礎層是美國政策。 2. 明確法案。 明確法案需在8月休會前約兩週內獲得參議院60票支持，目前尚未安排地板表決。 這是一場二元的美國政治事件，價格逐tick反映。加密資產交易遵循華盛頓的時間表。 3. 收益層級。 GENIUS已禁止發行方支付利息，使穩定幣的浮動資金流入鏈上金庫。 參議院目前爭議的焦點是交易所與合夥人是否也將被禁止支付利息。 大多數金庫抵押品的底層都是受監管的穩定幣，因此即使DeFi收益也繼承了凍結風險。 結論：我將加密資產視為我的美國敞口部分，分散風險必須在這之外進行。 未來我將最關注： - 誰在篩選 - 什麼作為背書 - 什麼可以被凍結