沒有人再能靠售賣代幣致富了。 AI 實驗室正在重蹈 2017 年加密貨幣「胖協議」的錯誤，並急於調整方向。 對於不了解的人，「胖協議理論」曾預測，協議（L1）將捕獲加密貨幣中產生的絕大部分價值，而應用程式則幾乎無法賺錢。 ……但隨後我們迎來了 Hyperliquid 和 Polymarket，以及應用鏈風潮。 AI 版本的類似理論是「胖模型理論」。AI 實驗室曾相信，作為中立基礎設施、向應用層提供代幣的模型，將捕獲大部分價值。 但他們後來發現，中國實驗室只需蒸餾其模型，就能以 1% 的訓練成本獲得 95% 的性能，而真正的價值在於掌控用戶的工作流程。 你已經可以看到他們正在轉向： - 你無法在第三方應用中使用你的 Claude/ChatGpt 訂閱 - API 價格上漲了十倍，但訂閱價格卻保持不變 - 大多數新 AI 工具不再允許你接入其他供應商的模型 從某種意義上說，他們正在轉向「應用鏈理論」，即單一供應商掌控從基礎設施到面向客戶應用的整個堆疊。