今天讓我們來看看 @AssetMazi，一位來自南非的經理人。我選取了他們的四隻基金，因為它們共同傳達了一個值得理解的觀念。所有數據均為扣費後的淨收益。 Mazi BCI 非洲股票基金投資於南非以外的非洲地區，過去一年回報為 44.12%，對比指數為 18.25%；三年期為 12.21% 對比 11.36%；五年期為 14.62% 對比 10.74%。它在各個時間段均跑贏指數。其持倉與大多數人持有的資產不同，包括埃及的 Commercial International Bank、肯亞的 Equity Group 和 KCB、Safaricom、MTN 加納、Zenith Bank。代價是波幅較高，最差的三年回撤為負 24.78%。 Mazi BCI 股票基金則講述了相反的故事。過去一年回報為 25.91%，對比 capped all share 指數為 26.61%；三年期為 17.25% 對比 20.83%；十年期為 6.73% 對比 10.05%。雖然看起來有一年表現強勁，但在所有時間段仍落後於指數。十年的差距最為關鍵，因為十年間的差異會複利累積成大量金額。 接著是兩隻實際上屬於同一策略的基金。Mazi BCI 全球股票 feeder 基金完全不自行挑選股票，它僅投資於愛爾蘭的 Mazi 全球股票基金，由同一經理人管理。兩者投資組合相同，僅是嵌套關係。 這隻 feeder 基金的表現對比 ASISA 全球股票類別平均值（其同類基金群）。過去一年回報為 8.25%，對比平均值為 9.51%。 而這隻愛爾蘭基金則對比 MSCI 全球國別指數（實際指數）。過去一年回報為 9.87%，對比指數為 20.01%。 同樣的策略，同樣的十二個月。在一份報告中，它落後指數約一個百分點；在另一份報告中，卻落後超過十個百分點。唯一改變的，只是衡量標準。 跑贏其他同類基金的平均表現，並不等於跑贏市場。 這不是財務建議，僅供思考。@Fetsi1452