數位公平與數位信貸的極大諷刺在於，它將有效市場理論與反饋理論融合在一起。 有效市場理論主張，市場之所以有效，是因為所有相關資訊都已充分反映在價格中。 這正是主張 TreasuryCos 應以反映其預期比特幣收益的倍數來交易的理論基礎。 這也是數位信貸背後的理論：如果所有相關資料都能即時提供，市場應能正確為信貸定價。 反對意見則認為，價格是由情緒驅動的。 這實際上是對反饋理論的重新包裝。 反饋理論的支持者認為，市場並非有效，因為每位市場參與者對現實都有不同的認知。他們根據這些認知做出決策，而這些決策又反過來影響現實。因此，不存在永久正確的估值。 認知會強化現實，直到達到臨界點——牛市的繁榮或熊市的崩潰。 此循環隨後重複發生。 有效市場理論與反饋理論並不相容。 但要理解策略，你就必須理解這兩者。