🟢 熊市即將結束。 熊市已持續整整 9 個月，對 STH 和 LTH 均造成影響。 ⌈ 💡 提醒一下，STH 指持有比特幣少於 6 個月的持有者，而 LTH 指持有超過 6 個月的持有者。 在本圖中，為更準確反映經濟活躍且由 LTH 持有的供應比例，已將持有超過 7 年的供應從 LTH 成本基準中排除。 ⌋ ➤ 熊市結束的信號剛剛出現。此信號定義為 STH/LTH 成本基準向下交叉（需有 3 天確認窗口以驗證信號）。 👉 這並不意味著信號觸發時熊市立即結束且底部已到位，但表明我們正進入其最後階段，此時建立定期定額投資是合理的。 ➤ 當 STH/LTH 成本基準出現向上交叉時，則確認牛市階段開始。 此信號可作為定期定額投資的終點。 除了作為一個簡單信號外，它反映了比特幣的週期性，這種週期性通過投資者在各個週期中相似的行為和選擇展現出來。 機構參與者的到來似乎並未顯著改變比特幣社群的人口結構，也未對這些行為造成重大改變。 目前，此輪週期仍遵循與過往相同的模式：STH 在下跌時買入，並逐步降低其成本基準，直至低於「活躍」LTH 的成本基準。 因此，STH 的成本基準已從 112,500 美元降至 69,000 美元。