虧錢時，大家都公開自嘲，但一個真正賺錢的人會讓你知道嗎？ 給大家介紹一隻基金：Medallion Fund，1988 年成立，由一位名叫 Jim Simons 的數學教授創立，總部位於美國長島的一個商業園區。從 1988 年到 2018 年的 30 年間，其盈利表現令人驚駭： 扣除費用前的年化收益為 66%，扣掉 5% 管理費和 44% 業績提成後，年化收益仍有 39%。30 年來從未虧損一年。1988 年投入 100 美元，到 2018 年已增長至近 4 億美元。 下圖中的紫色線就是它。巴菲特是藍色線，標普 500 是紅色線。投資回報率完全不在同一個維度。 但重點來了：這隻基金自 1993 年起便將所有外部投資者全部剔除，僅允許公司員工及其家屬投資。基金規模上限為 150 億美元，多賺的錢每年強制分配給員工。30 多年來，外界人士一分錢都無法投入。 2018 年之後的業績如何？無人知曉，他們從不公佈。他們甚至連推特帳號都沒有。官網明確寫道：除了 https://t.co/43XKEvrd1I，我們不運營任何其他公開網站。 人類歷史上最賺錢的基金，不發推文，也不接受外部投資。真正的 alpha 從來不會公開喊單，因為 alpha 的本質就是資訊不對稱——一旦喊出來，它就不存在了。