📊Bernstein 分析師表示，儘管 2026 年 spot 比特幣 ETF 已錄得 26 億美元的淨流出，但比特幣的「乏味週期」和較弱的零售 beta 並未削弱其長期價值儲藏論點。 根據分析師的觀點，當前週期的動能較以往牛市時期疲弱，但市場結構仍保持健康。Bernstein 將近期的波幅歸因於流動性有限以及零售投資者對 AI 領域的興趣，而非對「數位黃金」信心喪失。 此外，$BTC 在較短時間範圍內仍與風險資產保持相關性。然而，該資產的機構基礎已擴展至財富管理平台、經紀商、私人銀行、養老基金和主權財富基金。 該報告引用的 @glassnode 數據顯示，流通中的 $BTC 供應量中有 61% 已超過一年未動用。