市場結構是否開始轉變？——三大鏈上指標揭示比特幣見底階段的訊號｜via @cryptoquant_com（報告-#310） 為何比特幣沒有上漲？ ETF產品已存在，企業採用持續增加，監管框架也在改善。然而，比特幣已跌至60,000美元區間，並最近創下新週期低點。 答案或許不在比特幣本身。 相反地，比特幣正與人工智慧以及可能的大規模科技公司IPO浪潮等強勁主題競爭資本。隨著投資者將資金輪動至這些機會，加密貨幣面臨新買盤短缺的狀況。 然而，鏈上數據卻講述了一個重要的故事。 三個指標尤為突出： • LTH-SOPR / STH-SOPR 比率 • 處於盈利狀態的供應量 • 200週移動平均線與實現價格 LTH-SOPR / STH-SOPR 比率顯著下降，表明長期持有者已不再實現上輪牛市期間的巨額利潤。 處於盈利狀態的供應量已降至約47%，意味著超過一半的比特幣持有者現已處於盈虧平衡或虧損狀態。這與牛市時期超過90%的供應量通常處於盈利的狀況形成鮮明對比。 同時，比特幣正逼近兩個歷史上重要的估值水平：200週移動平均線與實現價格。這兩個水平在過往熊市中均曾作為關鍵支撐區。 綜合這些指標顯示，市場中的投機過熱已基本被清除。市場情緒已從狂熱轉為謹慎，投資者正進入耐心積累的階段。 這並不能保證底部已確立。然而，它表明比特幣並未經歷結構性崩潰，而是在與全球市場中最強勁的投資敘事競爭時，面臨需求不足的狀況。 目前，市場仍處於關鍵的底部測試階段。下一個重大走勢將取決於新資金是否重返比特幣生態。 https://t.co/EuqNmGcbJ8—-What-Three-On-Chain-Indicators-Reveal-About-Bitcoin’s-Bottoming-Phase