比特幣在連續九天出現現貨比特幣 ETF 資金外流的情況下，已跌破 60,000 美元，而受 AI 驅動的美國股票卻持續創下新高。 債券收益率上升與頑固的通脹進一步施壓，但加密貨幣仍按自身節奏運行。 同時，恐懼與貪婪指數已急跌至極度恐懼區間。 機構獲利了結、投資組合再平衡，以及 MicroStrategy 象徵性拋售比特幣，均對市場情緒造成壓力。 山寨幣也受到影響，Cardano 已下滑至自 2020 年以來未見的水平。 但仔細觀察，局勢卻有所轉變。鏈上數據顯示，比特幣的實現市值已趨於穩定，超過 50% 的比特幣由過去 6 至 24 個月內進場的投資者持有。 二月接近 62,000 美元的低點，似乎已形成堅實的週期底部。 在監管方面，CFTC 剛剛批准了首個美國比特幣永續合約平台，將交易納入受監管範圍。 在此期間，關鍵的加密貨幣市場結構立法在華盛頓迎來七月休會前的關鍵窗口期。 我們正處於週期中的磨礪階段，但這些結構性發展預示著未來將建立更堅實的基礎。