在從熊市轉向牛市的過程中，用戶留存率是唯一重要的指標。@Pumpfun 剛剛樹立了黃金標準。 該平台近一年來一直保持每月 2.3M 的重複用戶基數。 我們正見到用戶組成的巨大轉變： > 2025 年 6 月：總用戶中 50% 為新用戶。 > 2026 年 4 月：總用戶中 27% 為新用戶。 這並不一定是一件壞事。 儘管「新用戶」比例下降，但重複用戶的總數卻上升了。 這正是黏性產品的教科書定義。 最初的遊客潮已被融入日常使用的重複用戶所取代。 這清楚表明產品市場契合度（PMF）已達成，並建立了主導性護城河。 數據來源：@Adam_Tehc，@Dune