看到太多AE抱怨虧損，但這輪VC也被項目收割得夠慘。 VC在2022–2025年這一輪中損失了大量資金： VC大舉投入：L1、L2、GameFi、SocialFi、AI。 即使沒有實際收入，也將許多項目的估值推高至數億美元至數十億美元。 隨後代幣解鎖，流動性薄弱，零售投資者失去信心，FDV過高，上架後價格暴跌80–95%。 => 導致許多VC嚴重虧損。 目前一些基金已：減緩投資步伐，要求真實收入，要求產品符合市場需求，不再隨意砸錢，因此現在AE幾乎看不到任何頂級VC投資超過1億美元的大型項目。 目前L1 Movement的活躍用戶極少，0用戶、0手續費、0收入，儘管曾進行過大規模空投，但很抱歉提到Movement的名字，真正有效運作並有實際收入的L1僅有1–2個。我們其實不需要這麼多L1，但空投需要大量L1才能收割😂，並催生更多L1讓開發者建構並賺錢。 目前許多L2即使上市時FDV高得驚人，也已淪為死鏈，例如Starknet上市時FDV達400億，KOL稱200億FDV很便宜，結果逐步拋售至歸零：Starknet、Zksync、Manta……僅有1–2個L2仍活躍並有收入，例如Base（尚未發行代幣），凡已發行代幣的都逃不過同樣命運：無用戶、無手續費、無收入。 Starknet曾狂言稱用戶是「加密乞丐」，如今Starknet已成死鏈，日收入僅5美元，所有正面新聞都只是為了方便他們拋售代幣，請把Starknet代幣價格歸零。 AE純當樂子看看罷了，那些押注2025年山寨幣季的人現在已經慘敗。記得有個人賣掉丈夫的紅本房產去投山寨幣季，現在不知還活著嗎？而山竹地價卻已漲了三倍。2027年再重來吧。