《對AI發展的悲觀觀點及投資啟示》 傻哥在研究AI的這幾天，看到的絕大多數觀點都是樂觀的。 但偶爾發現了一些悲觀、反對和懷疑的觀點。 傻哥覺得很有意思，因此總結如下： 悲觀派： Demis Hassabis（Google DeepMind CEO） 洞見的概念稱為「jagged intelligence」（鋸齒智能）：「AI能獲得數學奧林匹克金牌水平的能力，卻會在12歲小孩都能解的問題上失敗。」 Ilya Sutskever（Safe Superintelligence Inc 創始人） 核心觀點：我們已經從「規模化時代」回到了「研究時代」。 這個觀點的顛覆性：過去五年整個AI行業（包括NVIDIA的萬億訂單）都建立在「只要繼續擴大規模，AGI就會出現」的假設上。Sutskever——那個最早押注「規模化」路線的人——如今親口說「規模化時代結束了」。這是紅杉資本寫下「2026是延期之年」的重要依據。 Andrej Karpathy（前特斯拉AI總監，Eureka Labs 創始人） 核心觀點：AGI還需要10年，現在的AI「是垃圾（slop）」。 Karpathy過去半年的發言是所有大牛中最尖銳的。他的原話：「我覺得行業在做一個太大的跳躍，試圖偽裝一切都很驚人，其實不是。這是垃圾（slop）。」 Richard Sutton（2024年圖靈獎得主，「強化學習之父」） 核心觀點：LLM本質上不是智能，只是在模仿有智能的東西（人）。 反對派： Yann LeCun（已離開Meta創立AMI Labs） 我們之前已詳細討論過。他的核心觀點：LLM架構根本上是錯的，必須轉向JEPA（世界模型）路徑。 Fei-Fei Li（World Labs 創始人） 核心觀點：AGI若不包含空間智能，就是不完整的。 Geoffrey Hinton（「AI教父」，2024年諾貝爾物理獎得主） 核心觀點：AI的發展速度比我預想的更快，2026年將有「許多許多」工作被取代。 Hinton的立場很獨特：他是規模派（相信繼續規模化），但也是末日論者（警告生存風險）。 懷疑派： Gary Marcus（著名認知科學家） 核心觀點：AI行業已到達「泡沫頂點」，AGI的幻想即將破滅。 Daron Acemoglu（MIT經濟學家，諾貝爾經濟學獎獲得者） 核心觀點：AI對經濟的貢獻被嚴重誇大。 「Acemoglu預測未來十年AI帶來的GDP增長僅為1.1%-1.6%。他估計AI只會自動化5%的工作任務。『炒作是商業成功的敵人』」 紅杉資本（Sequoia Capital）的立場 紅杉在2025年底發表的《AI in 2026: A Tale of Two AIs》文章中說：「長期以來，矽谷名人一直在預測AGI即將出現。 自今年6月以來，這個時間表一直在逐步推遲。Dwarkesh Patel最近對Sutton、Karpathy和Sutskever的播客訪談是分水嶺；新共識是AGI窗口最早在2030年代。」 投資啟示： 1、目前無法重倉押注AGI快速到來，很可能一再推遲。 2、一旦LLM超大規模化無法達成AGI並形成行業共識，LLM上下游估值將崩潰一次。 3、因此，可適度下注LLM之外的模型思路。 ps. 傻哥本人對AI發展仍持樂觀態度，也不得不樂觀，因為人類也沒有其他科技紅利了。