BlackRock 今天公布第一季度收益。在疫情前，你會打開報告，尋找資產管理規模（AUM）的增長和費用壓縮。本季度重要的線索藏在附錄中：IBIT。 今年迄今，現貨比特幣ETF的資金流入已超過 $1.5B。CalPERS 上個季度將其資產的 1% 投入比特幣，約 $500M。摩根士丹利上週推出 MSBT，費率為 14 個基點，低於 BlackRock 11 個基點，首日便吸納 $30M。機構採用已從你撰寫的主題，轉變為資產配置者必須解釋的明細項目。 我正在關注：戰爭週期間 IBIT 的贖回情況、CalPERS 資金注入後的 AUM 變化，以及 Larry Fink 對機構客戶國庫模型的任何言論。 我已持有 $BTC 多年，包括那些持有它感覺孤單的週期。這項資產正從「投機性」轉向「60/40 組合中的一個部位，並附有配置者註腳」。這是一場緩慢的輪動。當養老基金成為邊際買家時，頂部價格已不復存在。 今天的資金流數據將告訴我們，這波買盤是否持續至四月。我猜測它確實持續了。我們將在收盤時得知。