ZEROBASE 週報 4.6-4.12 上週 ZBT 表現強勁。根據主要交易平台的數據，ZBT 周內價格區間為 $0.0958 至 $0.1211。 期間流動性狀況持續強勁，最佳買賣報價價差平均穩固在極其狹窄的 0.45%。 買賣報價價差始終保持窄幅，顯示訂單簿深度持續穩健，價格發現效率極高。 本週加密貨幣市場出現初步穩定與小幅反彈跡象，緩解了此前部分賣壓。 總市值從約 $2.40T 回升至 $2.51T 水平，而比特幣則從週初約 $68,800 上漲至盤中高點超過 $73,500，週日收斂於 $70,700–71,200 區間，較周內低點淨漲約 4–5%。 ETH 走勢類似，從接近 $2,140 上漲至 $2,190–2,220 區間交易。 衍生產品數據反映此積極情緒：總未平倉合約小幅擴張至 $114–119B 區間（較前週增長約 2–4%），24 小時強制平倉金額回落至 $200M–$350M 區間，而 BTC/USDT 等主要交易對的資金費率轉為輕微正值，顯示市場情緒已擺脫先前的看跌偏見。 然而，宏觀逆風仍持續存在。 中東持續的地緣政治緊張局勢，加上即將公布的 CPI 數據及對持續通脹的擔憂，使美國聯邦儲備系統保持謹慎立場。 儘管面臨這些壓力，市場展現出韌性，機構資金開始回流。一個顯著亮點來自比特幣現貨 ETF，其錄得強勁資金流入——特別是 4 月 6 日單日流入達 $4.71 億，為一個多月來最高，凸顯機構對比特幣的持續信心。 此前美國證券交易委員會（SEC）與商品期貨交易委員會（CFTC）提供的監管明確性，亦持續提供支持性背景。 總結而言，本週現貨價格與衍生產品頭寸均呈現謹慎反彈，儘管加密貨幣恐懼與貪婪指數仍處於「極度恐懼」區間。 儘管整體風險偏好環境尚未完全消退，但 ETF 動能改善與技術面穩定顯示，市場可能正為第二季度奠定更穩固的基礎。